业绩复合预期彩铃业务增长快

　　我们认为08年电信增值服务业发展形势仍然严峻：工信部和运营商对SP管理更加严格、奥运封网对SP影响较大、运营商重组尘埃未定、3G业务年内商用可能性不大。但公司通过规范服务和在彩信业务上的重点突破，全年业绩有望实现稳定小幅增长，预计08、09、10年EPS分别为0.50元、0.57元、0.65元，对应08年动态市盈率为37倍，考虑到行业回暖尚待时日，我们仍维持公司“中性”评级。